编者按 

    自20世纪末开始，以互联网为代表的信息技术的革命性发展，彻底改变了人类的生产生活方式。在金融领域，互联网技术不仅改善了金融业务发展的基础环境，同时也衍生出了新的金融服务方式，引起金融生态和资源配置方式的变化。在金融企业互联网化和互联网企业金融化的趋势下，金融市场和机构、业务版图重构，出现一系列金融发展的新趋势。

    从本期开始，我们将重点介绍关于“互联网众筹”的相关知识，以期让大家对互联网金融新形态有一个初步的认知。

    在金融领域，互联网技术与金融业务的结合产生了我们称之为的“互联网金融”，并衍生出一系列的互联网金融产品与业务模式。其中互联网众筹就是一种全新的互联网金融模式。在中国，互联网众筹渐成燎原之势，成为很多创业类项目及中小企业融资的重要方式。在农业领域，众筹发展迅速，前景非常广阔，对于解决传统金融支农不足的问题具有良好的补充作用，有助于提高农村金融服务的广度和深度，将会成为普惠金融的一种新业态。

    众筹的起源与发展

    广义上的众筹历史很悠久，公元前3000年前的部落族群筹措资金进行交易的行为就是众筹的原始存在。狭义上的众筹，最早可追溯至18世纪。比较普遍的是出版文艺作品，例如书籍，作者首先寻求潜在的预购者，然后向他们募集资金，作品完成后，预购者会获得一本写有他们名字的书，以示对前期支持资金的回馈。类似的还有教会捐赠、公共建设募资等。例如，美国最具标志性的纪念建筑——自由女神像的建设资金就是通过向公众募集的方式筹措的。但上述这些众筹行为是零散、偶然、小范围的，缺乏完整的体系，并不符合商业模式特征。

    作为一种商业模式的众筹最早起源于美国，以2001年艺术众筹网站Artist  Share的上线为标志。这家以粉丝为基础的融资平台第一次真正通过互联网实现了我们现在所说的众筹：大规模、小额、便捷与快速。自此，传统的众筹被赋予了全新的内涵，一种依托于互联网媒介，通过在线社会网络进行融资的现代意义上的众筹——互联网众筹就此诞生，并成为目前一种火热的商业模式，在世界范围内不断被实践，以欧美为主导，在新兴市场迅速传播，呈现出“雁阵式”的发展格局。

    目前，以众筹、P2P、P2B等为代表的互联网金融融资模式的出现，打破了传统的以资本市场直接融资与商业银行间接融资为主的融资方式，为初创及小微企业的融资拓展了新的路径。在互联网金融模式下，投资者的广泛分布、信息获取能力的提升、信息披露制度、风险控制技术的升级等，大大降低了资金供给者与资金需求者之间的信息不对称程度，提高了甄别金融市场上逆向选择与道德风险行为的能力。信息不对称的改善与风控能力的提升，可以有效地促进创业者通过发布创业信息进行线上融资，并降低融资的门槛与成本。

    众筹的定义

    众筹，译自于英文Crowd-funding，即向众人筹集资金的意思。现代众筹是互联网金融的一个分支，是指个人、机构或企业通过互联网在线平台（即众筹平台）向不特定社会公众募集资金进行融资的行为。其特点是低门槛、多样性、大众参与、注重创意。

    众筹的构成主体。众筹项目由发起人、支持人、众筹平台构成，发起人通过众筹平台向不特定的公众公开发出针对标的物的融资需求，感兴趣的“公众”通过自己对风险收益的评估，决定是否参与，参与者即成为支持人。

    发起人，有创造性的项目但缺乏资金的人；支持人，对发起人的故事和回报感兴趣的，并且有能力支持的人；众筹平台，连接发起人和支持人的互联网终端。

    什么是互联网众筹

    互联网时代的众筹，其依赖的社会关系是在线社会网络，这明显区别于前互联网时代的传统众筹所依赖的线下社会网络。互联网的无界性，打破了基于亲朋好友等熟人关系的传统线下社会网络的边界，极大地拓展了众筹的社会网络半径。在此探讨的众筹，是基于互联网在线社会网络的众筹行为，也即互联网众筹。

    众筹的模式

    按照英国金融行为监督局（FCA）的标准，互联网众筹的模式分为4类：借贷类众筹（近似于P2P借贷）、投资类众筹（股权众筹）、回报类众筹（预付式众筹）、捐赠类众筹。前两类归为金融回报类众筹，后两类可归为社会类众筹.前两类商业性更强、风险更大，是各国监管的重点；后两类更偏向于实现某种愿望，获得某种满足感，社会性更强、风险较低。特别是回报类众筹，是目前的主流。

    借贷类众筹：主要通过向个人或企业出借资金并收取利息。

    投资类众筹：以购买股票的形式直接或间接地对企业投资。

    回报类众筹：通过出资以在未来获得某种奖励、服务或产品（例如农产品、艺术活动门票、创新性电子产品或电脑游戏下载等）。

    捐赠类众筹：通过向企业或机构提供资金以支持其活动，公益性是其主要特点。

    众筹的规则

    筹资：筹资项目须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。

    筹资成功：发起人可以获得支持者的资金，支持者可以在项目完成后获得发起人预先承诺的回报，回报以实物或者服务的方式给予。

    筹资失败：支持者所提供的支持款项全部退回给所有支持者。

    众筹的流程

    项目匹配

    发布创意项目

    发布创意项目

    筹集资金

    设定筹款目标

    资助创意项目

    成功达到融资目标

    获得融资

    确认资助

    未达到 融资目标

    撤回融资项目

    撤回资助

    实施项目

    控制并运营项目

    监管项目提供建议

    有现货的项目产品

    （作者系中国农业科学院农业信息研究所博士、助理研究员）