据统计，2007年中国燃煤产生的二氧化硫排放量占全国同类排放物总量的75%，二氧化氮的排放量占全国同类排放物总量的85%，一氧化氮排放量占全国同类物总量的60%，总悬浮排放量占总量的70%。燃煤与汽车尾气成为雾霾形成的最主要两个原因。

　　目前，中国一次能源消费结构中煤炭占比仍然有近70%。我们相信，近期严重的空气污染，必然会促使政府更加坚定的控制煤炭消费，鼓励新能源的替代。我们预计，全国“两会”期间将会有针对新能源补贴、鼓励以及对于煤炭消费总量控制等一系列的相关政策被集中讨论甚至颁布，煤炭消耗将受到更严厉的压制。

　　目前旺季不旺，煤炭供应开始出现相对宽松、运输瓶颈逐步打开的背景下，我们预计，政府出于环保需要对于煤炭消费的进一步打压恐加大煤炭价格下行风险。秦皇岛5500大卡动力煤价格跌破600元/吨概率大大增加。          （瑞 银）