美国棉花价格预计在2016年将下跌，运到中国的到港价将跌至10000—11000元/吨；

    中国的棉花价格将与国际价格走势一致，中国棉花现货价格有望跌至10500元/吨附近。

    春节以来，国内棉花价格跟随国际市场呈现了小幅下跌，这让看涨节后市场的业内人士开始有点恐慌。致使2015年棉花价格下跌的首要因素——居高的储备棉库存，在2016年仍旧存在，并成为近日棉市讨论的焦点，这也是业内人士看跌棉花价格的主要“证据”。那么，今年棉花价格会不会在未来很长一段之间内延续近期的萎靡态势呢？我们尝试通过对去年至今内外棉市发展进行梳理，寻找答案。

2015年棉花价格走低

    2015年，棉花价格一路走低，并维持了弱势运行。2014年，国家开始实施新疆棉花目标价格改革试点，并确定2014/2015年目标价格为19800元/吨。2014年底至2015年初的近3个月时间，新疆籽棉收购价由开市时的7.02元/公斤一路下滑至5.74元/公斤，折合皮棉成本13000元/吨左右；期货价格在13000—13500元/吨窄幅震荡。

    2015年3月底新疆棉花收购结束以后，发改委等部门联合在4月份发布了2015年度新疆棉花每吨19100元的目标价格，较上年度下调了700元/吨。实行目标价格改革后，棉花价格由市场形成，国际国内棉花市场的联动性增强，内外棉的价差进一步缩小。居高的储备棉库存导致棉花进口量下降明显，但是棉纱进口量却增长明显。

    2015年10月份以后，全国各地新棉逐渐进入采收期，新疆籽棉收购价稳定在5.7元/公斤左右；新疆生产建设兵团棉花统一销售价格稳定在12000元/吨，市场普遍预期存在下调空间。

    2015/2016年度是实行目标价格改革第二年，棉花价格由市场形成的机制更加明确，国际国内棉花市场的联动性增强，内外棉的价差进一步缩小。业内人士认为，2012—2014年中国临时收储计划导致国内棉花成为全球“最贵”的棉花。同时，由于中国依然是全球最大的棉花进口国，因此对国际棉价形成支撑，使得国际棉花价格仍高于生产成本，这也造成最近3年全球棉花产量下降的速度较过往产量下降得更慢。

全球棉花价格将下跌

    2014年8月至今，美棉价格一直在58—68美分/磅的区间内波动，当中国不再大规模进口棉花以后，短时间内国际市场很难找到类似于中国这样的大买家的替代者，2016年，美棉价格下行的可能性很大。

    虽然中国棉花需求量在持续萎缩，但是其他国家的需求量仍在缓慢增长。毋庸置疑，这与中国的棉纺产能转移——在海外建厂有很大关系，并不是需求真的有所增长。此外，据统计，2014/2015年度，除中国以外的其他国家的期末库存仍高达960万吨，创下了历史最高纪录。

    2015/2016年度，中国国储棉总公司将缓慢释放棉花库存，将给棉花市场带来供应压力。另外，全球其它国家的棉花消费量并不是真实的扩大，而只是将棉花加工成纱线再出口到中国，因此在供给过剩的情况下，国际棉花价格有望跌破过去一年价格运行区间的下线58美分/磅。

棉花价格将于国际棉价同步

    2016年，在内外棉花高价差以及棉花与化纤高价差的双重夹击下，国内棉纺行业用棉量很难有明显增长。我国实施的棉花目标价格管理机制，就是由市场进行资源配置，并调节价格走向。这与2011年以前相似，同时国家通过目标价格管理机制还保障了农民种植的收入。因此，市场化改革之后的中国棉花市场与国际市场联动性更强，棉花价格的变动也将受到国际棉花市场更多的影响，与国际棉花价格更为紧密。

    纵观2015/2016年度，国际棉花市场供给依旧过剩，而中国储备棉的拍卖将令全球棉花供求关系更加宽松，不利于国际棉花价格上涨。预计美棉价格在2016年将跌至58美分/磅以下，美棉运到中国的到港价将跌至10000—11000元/吨；2016年，中国棉花价格将与国际价格走势一致，中国棉花现货价格有望跌至10500元/吨附近。