尿素仍有所下滑

    近期，随着新出口关税的出台，市场预期落空，尿素价格仍有所下滑。根据统计的65家尿素企业的出厂价来看，本周国内尿素平均出厂价为1446元/吨，较上周下滑7元/吨。其中山东地区主流出厂报价暂稳在1370—1400元/吨，不过成交寡淡，部分厂家供工业出厂仅1320—1330元/吨；河北地区主发港口和复合肥厂，主流出厂报价稳定在1370—1400元/吨，成交仍有30—40元/吨的可谈空间；河南地区前期港口待发订单已不足，虽主流出厂报价暂稳在1360—1380元/吨，不过部分大厂出厂报价小落10元/吨；江苏地区走货不畅，主流出厂报价低端继续回落20元/吨至1420—1470元/吨。国际方面，印度2015年4—11月份期间的进口总量达到566万吨，2014年同期486万吨有所增加，显示印度国内目前尿素货源较充足，预计短期内不会有大规模尿素采购招标。

    目前 下游的观望态度导致尿素厂家成交清淡，走货仍较困难，小厂尚能维持产销平衡，大厂库存压力渐显。不过随着国际尿素行情的止跌企稳和国内复合肥厂的尿素采购的启动，尿素价格下行空间将不会太大。

磷铵市场弱势依旧

    二铵冬储成交依旧有限，国际需求疲软，价格低位，国内冬储进展缓慢，下游贸易商大多仍在观望，除农产品价格低，经销商资金回笼慢以外，主要原因是目前氮、磷、钾的价格均不稳定，多表现为跌势，经销商怕贸然拿货，后期价格仍会下滑。目前64%二铵黑龙江主流到站价格2850元/吨；湖北地区64%二铵主流出厂报价2550—2600元/吨，部分买断出厂2450元/吨，整体收款情况一般；西南地区企业以暂定价预收为主，收款情况欠佳，64%二铵黑龙江暂定到站价2950元/吨，新疆暂定到站价3050元/吨。二铵国际市场表现弱势，成交稀少，价格较低，印度到岸价跌至408美元/吨，中国FOB价格跌至395—405美元/吨，厂家基本上停止出口。

    一铵市场淡稳运行，下游复合肥库存较多，冬储进展艰难，对原料多按需采购，开工及采购需求未有好转。一铵厂家走货缓慢，报价无太大意义，成交多以一单一议为主。目前湖北地区55%粉主流出厂报价2050元/吨；河南地区近期新单成交一般，55%粉主流出厂报价2000元/吨，成交价格较低；西南地区一铵55%粉主流出厂报价1950—2000元/吨；江苏、安徽地区55%粉主流出厂报价2070—2100元/吨，山东地区下游拿货积极性一般，55%粉主流到站价格2050元/吨左右。

复合肥后市报价或将下滑

    12月是冬储旺季，年底前备肥量应该有所回升，山东部分经销商受下游拿货需求，被动向企业拿货，目前若无刚性需求，贸易商不会轻易拿货。复合肥企业冬储报价陆续出台，但因原料价格持续下行，企业出厂报价多为暂定价，买断价较少。受下游观望情绪浓厚、打款不积极的情况影响，企业走货虽缓慢启动，但走货量极少。目前复合肥主流出厂价格：45%硫基复合肥在2200—2300元/吨，45%氯基复合肥在1900—2150元/吨。12月9日，财政部发布了最新进出口关税调整通知，规定中国复合肥、尿素和钾肥出口关税与去年一致，关税未见利好，产能依旧过剩，明年国内化肥市场竞争会更加激烈。

    后市预测：受农作物价低、原料走势低迷、下游观望情绪依旧浓厚影响，复合肥后期冬储报价将继续下滑，尤其受钾肥价格回落影响，硫基复合肥报价会加速回落，降幅大约在50元/吨左右。