张氏兄弟财富超88亿元，批量制造50余千万富翁和80多位百万富翁

　　12月15日，永辉超市顺利登陆上海证交所，共募集资金23.68亿元。

　　这也是首家在上交所成功上市的民营超市企业，此前，文峰大世界已于2010年1月过会，然而时近年末，仍未见其上市交易的身影。

　　缘于董事长张轩松和总经理张轩宁兄弟俩创造的独特生鲜经营模式，永辉超市的上市被业界誉为“生鲜第一股”。也正是这一模式让一个小店起家的永辉几年间迅速崛起，并从福建一路拓展到重庆、北京、安徽、河南等外埠市场，成为中国超市业的黑马。

　　让永辉在市场上更具竞争力的是，这一模式可以模仿，却很难复制。

　　张氏兄弟身家超88亿

　　永辉超市本次发行1.1亿股，发行价23.98元，对应市盈率73.14倍。上市当日大涨34.65%，报收32.29元/股。

　　招股书显示，永辉超市创始人张轩松、张轩宁兄弟合计持有27386万股，占发行前的41.62%，按发行价计算，张氏兄弟的身家超过65亿元，按当日收盘价算，张氏兄弟财富超过88亿元，离百亿身家仅一步之遥。

　　另外值得一提的是，和张氏兄弟一同创业的人员及公司目前的相关骨干，均拥有永辉一定的股权，“当兵出身的张轩松算得上最讲义气的老板。”知情人士称，张轩松从永辉超市发展伊始就给予核心管理人员和门店店长等骨干股份。

　　记者了解到，在永辉超市占股6.62%的福建汇银投资股份有限公司，132名股东都是永辉集团骨干。初步估算，永辉上市让这批骨干中的50余人成为了千万富翁，还有80多位百万富翁，其中持比最高的骨干成员资产达2000多万元，最少的也有200多万元。

　　如拥有汇银投资1.913%股权的永辉超市总裁助理翁海辉，间接持有永辉超市972599股，仅按发行价23.98元计算，其账面身家就达2300多万，而北京区总经理彭华生拥有的汇银投资1.339%的股份，折合身价也达到1600多万元。132人中持股最低的，身家也在230多万元。

　　成功源于模式

　　2000年，永辉超市董事长张轩松创办第一家“农改超”生鲜超市，并在福建迅速扩张。目前，永辉已拥有135家门店，辐射福建、北京、重庆、安徽等4个重要市场。其经营模式被国务院七部委誉为中国“农改超”推广的典范。

　　永辉的快速崛起，得益于赶上了一个“农改超”好机遇，再加上市场定位准确，重点做生鲜。可以说，其成功很大程度上得益于独特的生鲜经营模式。

　　在永辉的每一家超市，生鲜产品经营面积都要占卖场总面积的50%，销售额的占比一般达60%，毛利平均达16%，而通常业界这一指标是6%，甚至不少超市的生鲜毛利为零。

　　中国人民大学教授黄国雄道出了永辉生鲜经营的秘诀：其生鲜产品基本与农业产业“挂钩”，直接建立农产基地直接面向农民采购，没有中间环节，并自己进行食品加工，把往往以联营或代理方式出现的生鲜产品收回自营。

　　这使得永辉超市的生鲜价格一般低于市场价格的10%-20%。同时，永辉超市的生鲜食品多达2000多种，主食厨房产品200多种。

　　对生鲜采购源头高度的把控能力正是永辉的最大特色。目前，永辉拥有超过1300人的采购队伍，其中生鲜采购就超过700人。在全国数十个农产品原产基地，永辉的采购团队常年驻扎并寻找新的货源。另有一批配合前端采购员的员工怀揣现金，一旦生意谈妥，他们立刻付账；为了运输海鲜鱼类等活物，永辉自购专业运输车直接运送。

　　与其他超市相比，服装也是永辉超市的特色主业。凭借极专业的采购及幕后股东的服装业投资者身份，依靠价格和款式新颖，一般超市的服装短板亦是永辉的长项。据悉，永辉2009年销售额102亿元，百亿的销售贡献中，首推生鲜和服装。

　　此外，永辉超市在服务经营上细节考虑的周到也为永辉赢得不少顾客。在福建的永辉超市，早晨5点半就开门营业，员工通常在4点多就要上班。而一般超市都是7点半甚至9点半才开门营业。

　　瞄准4年500亿

　　事实上，永辉最早计划于2007年底以红筹方式赴港上市，融资约5亿港元。但这一计划随着2006年境外红筹上市新规出台作罢。

　　随后，永辉超市开始瞄准在内地上市。而2007年，汇丰控股的私募——汇丰直接投资(亚洲)有限公司开始投资永辉超市，首期投资为4000万美元。2008年再度注资3500万美元，成为永辉超市第二大股东，持股24%。公开资料显示，这是国外私募基金对本土超市投资的最高纪录。

　　引入汇丰投资为其扩张提供了坚实的资金支持。资料显示，2002-2004 年，永辉平均每年新开店 6 家，2005-2007 年平均每年新开店约12家。汇丰介入后，开店速度显著加快，2008年，永辉新开店19 家，2009年新开店45家。

　　为了推进上市进程，去年7月，永辉集团有限公司更名为“永辉超市股份有限公司”。去年12月，进入为期一年的上市辅导期。

　　对于此次募集的资金，张轩松表示，将主要用于开店等4个项目。将开设73家门店，其中重庆30家、福建24家，北京9家、安徽9家，贵州1家，自建门店1家（闽侯生活中心），并将对现有老门店进行改造和升级。

　　同时，永辉还计划在四川彭州建设农产品加工配送中心，满足门店不断发展的需要，并作为公司进入四川零售市场的伏笔。此外，所募资金的一部分还将用于信息系统的升级改造、企业培训中心项目的建设等。未来，公司还将计划在重庆、安徽、北京等地区建立与公司发展战略相配套的物流配送中心。

　　张轩松称，永辉超市将继续以海峡西岸经济区的福建省、成渝经济区的重庆市、京津冀都市经济圈的北京市和泛长三角经济区的安徽省为核心，在加强和巩固核心市场的基础上对周边市场进行核心扩张。主要目标是至2011年全国门店超过200家，力争至2014年全国门店超过350家，销售总额逾500亿元。

　　不过，有业内人士认为，当前及今后一段时期内，永辉超市的快速开店、规模迅速扩张将公司经营管理的复杂程度将大大提高。

　　但张轩松指出，永辉超市生鲜农产品占比逾50%以上，而其他的内外资超市占比为14%-25%，彼此的差异化经营显而易见。未来，永辉超市仍将坚持“竞合”理念、生鲜差异化经营，“在福建、重庆、北京、安徽等重点战略区域取得成功，证明永辉模式是可持续发展的。”