上周（10月22日—10月26日），纽棉期货窄幅震荡，在关键阻力位受到贸易卖盘的打压,未能站上65美分/磅的重要技术位。美国参议院通过的农业法案并未给纽棉期货市场带来根本性利好，伴随着美棉收获的加快,日益显现的供给压力给全球棉市的进一步上涨带来压力。上年度结转库存仍在一定程度上对12月合约造成不可忽视的抛压,加上继续坚挺的现货销售报价使得国际棉花的销售很难在短期内有大的根本性改观,来自主要纺织国（主要是中国）纺织企业采购积极性明显减弱,在美棉收获后期，天气状况仍将成为当前影响纽棉期货价格走势的关键因素。

　　上周主力12月合约小幅低开于64.75美分/磅，上周二在周遍市场反弹的带动下，期价跳空高开，后受贸易抛盘的打压，震荡回落，周最高价65.50美分/磅，最低63.75美分/磅，并以64.70美分/磅报收出一根小“十字星”阴线。从纽棉指数日K线技术图表来看，当前期价受自7月16日至9月28日以来的阻力线的压制。在供给压力开始显现而全球需求总体偏弱的影响下，纽棉持续反弹的根基不牢。当前关注的焦点在于随后一段时期内近月12和明年3月合约之间的转月交易情况。

　　纽约期棉登记库存上周大幅减少，截至10月26日，纽期所登记库存为569245包，较前一周大幅减少31510包，待检验棉花达31549包。纽约公布的基金持仓报告显示，截至10月19日，纽约棉花期货投机净多头为26.9％，较前一周增加1.9个百分点。当周近期12月合约均价64.18美分/磅，较前一周涨73个点。另据美国农业部美棉出口周报显示，10月12日—18日这周美国净签约出口本年度陆地棉44611吨，较前一周增长24％，较近四周增长45％。装运陆地棉38147吨，较前一周下降32％，较近四周平均下降35％。签约出口皮马棉1383吨，装运1270吨。 当周中国签约进口本年度陆地棉7830吨，装运8870吨，签约进口皮马棉249吨。

　　国际现货方面，上周全球棉花销售报价逆市而动，销售报价明显提高。截至10月26日，Cotlook A指数69.65美分/磅，周均价69.73美分/磅，较前一周上调119点；北欧A指数71.40美分/磅，周均价71.46美分/磅，上调113点；北欧B指数68.90美分/磅，周均价69.04美分/磅，上调107点。

　　国际现货销售总体依然维持平稳，印度棉的销售逐渐成为国际棉花销售的焦点，质优价廉的印度棉对美棉的销售产生了重大的冲击。美棉上周总体销售比前一周略有好转，但装运量并不令人满意，特别是在中国政府的滑准税政策下，美棉在中国棉市上处于劣势。上年度增发配额受期限的影响，预计在随后的两个月时间内，来自中国的签约进口量仍将有所加大。(王浩东)